上周，A股市場開啟了2017年下半年的行情。從大盤走勢來看，上周行情表現不錯，滬指在站穩半年線之后，沿著短期均線緩慢向上攀升，而且成交量也有所放大。應該說，上周大盤的走勢看上去非常漂亮。

然而，在大盤走出漂亮走勢的背后，一大隱憂卻值得大家提高警惕。昨日，達哥與牛博士就此展開討論。

牛博士：達哥，你好，先說說上周的行情吧，大盤本輪反彈新高不斷，這個走勢你應該是比較滿意的吧?

道達：總體還算滿意，但反彈的過程還是比較曲折。周一A股迎來開門紅之后，周二空頭反撲，滬指再次考驗了一下半年線的支撐。不過，當日收盤之后，央行傳出消息，香港RQFII額度擴大到5000億元。這一消息面的變化，對于A股而言，意味著增量資金有望進入市場。所以，達哥當時對此的判斷是，這是一個重大利好。而接下來的周三，滬指果然收出光頭中陽線，并且重返3200點整數關。

不過值得注意的一點是，上周四，復星集團又傳出負面傳聞，雖然事后已被證實這是一個謠言。但是，一則謠言，就足以引發指數在盤中出現快速跳水，這其實也說明，市場上行的步伐還并不沉穩，投資者的持股信心還沒有完全樹立。

從滬指走勢來看，周四和周五連續兩個交易日，滬指都是調整到10日均線后，又重新強勢回升，雖然漲幅不大，但我感覺多頭還是對后市有想法的，至少可能去挑戰一下3229~3238點的缺口。這個缺口，是今年4月17日出現的跳空缺口，如果能夠成功回補，則完全有希望去挑戰3300點關口。

牛博士：上周市場熱點比較多，感覺個股比之前更活躍了，你對此怎么看?

道達：上周，確實出現了一些新熱點，比如無人商店概念股、無人駕駛概念股等，這兩個科技創新帶來的新熱點，從未來發展方向上看，我是比較看好的。另外，老牌熱點周期股，上周也是一大亮點，比如鋼鐵股中的八一鋼鐵、馬鋼股份等，表現非常強。此外，有色股、煤炭股、鋰電池板塊等也有不錯的表現。但總體來說，上述這些板塊對于整個市場人氣的刺激作用，還不是太明顯，所以從成交量看，雖然有所放大，但也僅僅是溫和放量。

牛博士：2017年下半年實現開門紅，你認為接下來操作上應該注意些什么?

道達：我個人認為，從價值投資的角度來看，下半年首先還是要關注個股業績的問題。本周，上市公司中期業績就要開始披露了，大家有必要更加關注業績保持穩定增長或者超預期增長的公司;另一方面，如果中期業績虧損，或者業績增長幅度低于預期，那么市場可能會選擇用腳投票。上周，有一只白馬股就因為業績問題，而遭遇了“黑天鵝”事件。

這家遭遇“黑天鵝”的公司，就是中小板的老牌白馬股華蘭生物。7月5日，華蘭生物發布中期業績預告修正公告稱，此前公司預計中期業績同比增長20%~35%，而現在，公司將業績預告修正為預增0~15%。正是由于這個業績預告修正公告，華蘭生物周三放巨量跌停，而周四和周五都繼續下跌。

要知道，華蘭生物還沒有預虧，僅僅是預計業績增幅比此前預測的少了一些，就因為這個，遭到了機構的無情拋售。這件事也說明當前主力機構對于上市公司業績的看重。和華蘭生物類似的情況，在海信電器身上也出現過，大家可以看看今年4月份該股的表現，跌得比較慘。

所以，我認為，接下來，隨著中報披露期的來臨，大家有必要對手中股票的業績予以更多關注，如果想要買入股票，有必要多看看這些公司的中期業績預告。大部分公司，一般來說在一季報中，都會對中期業績做出預測。

牛博士：接下來，你對大盤走勢怎么看?是否真的有希望再上一個臺階?

道達：剛才已經說過，后市滬指是有可能去挑戰3229~3238點之間的缺口的，但是，有一個隱憂，始終應該提高警惕。這個隱憂，就是對活躍資金的監管日趨嚴厲，這有可能對市場的活躍程度帶來較大的影響。最新的消息是，未來深交所將在上市公司監管、交易監管、會員監管“三路并進”，全面強化一線監管，尤其加大對重點賬戶的實時監控力度。

首先需要聲明的是，對于股價操縱、內幕交易等行為進行嚴厲打擊，我是比較贊成的，因為這對凈化市場環境非常有必要。但是客觀來講，過于嚴厲的監管措施，對于市場的活躍也有一定的影響。近期，證監會連續處罰了多個操縱股價的知名游資和所謂的牛散，同時還開出了巨額的罰單。這些資金，以前是市場上最活躍的資金。但是，如果這些最活躍的資金，都不敢再在這個市場上玩了，那么A股市場的人氣活躍度，也就有很大可能持續保持低溫。

現在來看，很多熱點題材始終難有持續性，推動熱點上漲的資金都是短線運作，“打一槍換一個地方”，那么散戶要想盈利的難度就更大了。

另外，目前滬指面臨上方的壓力位，就在3229~3238點之前的缺口附近。這個缺口，正是4月17日留下的，當時大盤在沖擊3300點失敗后，同樣遇到了監管力度加大的問題。大盤即將來到同樣的位置，同樣面臨市場監管力度加大的問題，這個局究竟如何來破，這是個問題!