具體來看，海關總署的數據顯示，按美元計價，4月中國出口同比增長0.9%，進口同比增長0.8%，而3月進出口同比分別為-6.6%、-11.3%，進出口均比3月有所提升。此外，4月貿易順差也有所擴大，從3月的77億美元提升至185億美元。
出口方面，高基數效應的影響正在逐步減弱，對香港出口的降幅有所收窄。4月對香港出口同比下跌31.3%,而3月該值為-43.6%。考慮到去年5月外匯管理局實行了打擊虛假貿易的“20號文”，預計不久后，由虛假貿易造成的出口高基數效應會逐步消失，出口數據有望回歸真實。
外貿
從國別看，4月出口溫和改善主要是歐美經濟體需求回暖帶動，對新興經濟體出口令人擔憂。其中，4月中國對歐盟出口同比增長15.1%，對美國出口增長12%，對韓國出口增長13.5%，3月上述數據分別為8.8%、1.2%和9.6%。相比之下，對日本的出口大幅下滑，從3月的同比增長11%回落到4月的2.6%。而對東盟、巴西、南非和俄羅斯出口也出現一定程度的回落，顯示新興經濟體動蕩打壓對中國的進口需求。
從產品看，4月主要勞動密集型產品出口有所放緩，其中家具、旅行用品、著裝出口同比增速分別為-5.1%、-0.8%、4.5%，分別比3月回落了4.6、0.5、7.8個百分點。高科技產品出口降幅有所收窄，自動數據處理設備產品從3月的-10.2%回升到-3.2%，集成電路從3月的-69.5%回升至-57.7%。尤其是手持無線電話機出口大幅回落，從3月同比增長22.9%放緩至1%。
進口方面，4月進口有所反彈實際上是量升價跌綜合作用的結果。最值得注意的是鐵礦石，其4月進口量同比增長20.7%，但單價同比下降了11.2%。從過去幾個月來看，鐵礦石保持了較強的進口趨勢，但考慮到國內庫存量高企、產能過剩與工業疲軟等現實，筆者認為存在大量企業通過加大鐵礦石進口而獲取貿易融資的行為。相應的，由于銀監會4月底發文要求商業銀行提升信用證保證金比例，上述貿易融資行為會得到一定遏制，未來鐵礦石進口會有回落。
同時，出口的前景更不確定。盡管高基數效應有望消失，但歐美強勁需求是否可以持續，將面臨考驗。特別是美國方面，美聯儲主席耶倫在美國國會聽證會上表示，即使美國經濟前景改善，就業市場遠未令人滿意，房地產市場也存在風險，美國經濟轉好多大程度上提振中國出口是個疑問。而新興市場國家的動蕩更加大了筆者對未來這部分出口的擔憂。
從國內數據來看，4月官方和匯豐PMI新出口訂單指數均下滑，廣交會情況也不甚理想。數據顯示，剛剛閉幕的第115屆廣交會上，境外采購商人數環比減少0.81%，同比下滑7.23%；累計出口成交環比下降2.01%（扣除匯率波動因素），同比下降12.64%。這可謂是近5年來最冷的廣交會。如果將廣交會看成未來出口的晴雨表，短期來看，對外出口似乎很難看到起色。
當然，人民幣的適度貶值以及近期國務院支持外貿政策出臺，尤其是優化外貿結構，提高貿易便利化水平，改善融資服務，加快出口退稅進度，保證及時足額退稅，鼓勵開展品牌、技術和生產線并購等措施，是支持出口的積極因素，需要抓緊落實。考慮到外貿形勢疲軟與投資持續下滑，筆者認為，當前中國經濟運行差于預期，更多的穩增長政策需要出臺，特別是適時降準對于防范經濟與金融雙重風險確有必要，宜早不宜遲。
